6月5日，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪士电子”）招待了招商证券、群益证券投资信赖股份有限公司、富邦证券投资信赖股份有限公司、长入玄虚证券股份有限公司、VeritionFundManagement等5家机构的实地调研。公司就数据通信、智能汽车市集动态、泰国出产基地运营及昔时策略缠绵等中枢问题与机构投资者进行了真切疏浚。

投资者活动基本信息

投资者沟通活动类别

特定对象调研

时间

2026年6月5日10:00-11:00、14:00-16:00

地点

公司会议室

参与单元称号

招商证券、群益证券投资信赖股份有限公司、富邦证券投资信赖股份有限公司、长入玄虚证券股份有限公司、VeritionFundManagement

上市公司招待东说念主员姓名

钱元君、马聪明

形式

实地调研

中枢业务鸿沟解读

数据通信市集：AI驱动需求爆发互异化竞争打刊行业变局

沪士电子指出，面前AI已从大限制预试验阶段进入推理当用与买卖化落地的新阶段，大模子试验与推理需求同步上升，推动各人云干事提供商（CSP）加大老本开支，加速AI干事器及高速网罗交换机等基础枢纽部署，为PCB行业带来结构性增长动能。

不外，行业竞争亦趋强烈。一方面，无数同业通过激进老本开支与产能彭胀切入数据通信PCB鸿沟，熟识手艺平台准初学槛责骂，昔时同质化竞争或加重，利润空间面对挤压；另一方面，PCB看成高阶硬件的时弊赋能者，手艺跃迁正重构行业竞争款式。

公司默示，将坚合手“手艺优先”发展看法，深化互异化产物竞争策略，幸免限制与价钱导向的同质化彭胀。通过将研发前瞻性与制造端视产能力连合，聚焦数据通信鸿沟高附加值中枢PCB产物，依托国内与泰国产能协同，与头部客户构建深度价值共同体，以手艺破损跳跃行业周期。

供应链方面，针对高端原材（如超低损耗树脂、超低轮廓铜箔HVLP、特种高性能玻纤布）阶段性供应垂危问题，公司选拔三大策略：一是在末端客户产物征战极早期介入，参与新一代材料电性能考据与可靠性测试，裁减认证周期以取得优先配额；二是落实时弊物料策略安全库存；三是加速多元化与腹地化认证，减少断供风险，强化供应链韧性。

智能汽车市集：手艺升级驱动结构性增长深化车规级产物布局

关于智能汽车市集，AG中国手机官方网页版沪士电子分析称，面前汽车PCB行业呈现“限制增长、竞争加重、需求升级、改进加速”特征：中低端供给相对宽裕，原材料价钱上升及整车价钱竞争向产业链传导，同期新动力汽车、ADAS、智能座舱等推动电子架构升级，区别式ECU向域戒指、区域戒指和中央诡计架构演进，带动多层板、高阶HDI、高频高速等车规级PCB需求增长。

公司默示，将依托始终手艺积存与可靠品性，深化在新动力车、ADAS、智能座舱、车联网等鸿沟的客户协作，加强时弊手艺研发与前期假想考据，合手续优化产物和产能结构，以叮咛市集挑战。竞争干线将围绕车规级可靠性、手艺升级能力、平台化配套能力、各人托付能力及细腻化成本戒指张开。

泰国出产基地：产能诈骗率超90%一季度营收同比大幅增长

调研中，泰国出产基地运营情况成为机构矜恤焦点。沪士电子表露，该基地2025年完毕营收约2.89亿元，王者荣耀下注平台2026最新版官方app下载2026年第一季度营收进一步增至约2.95亿元，单季度营收已超昨年全年水平。

具体进展方面，数据通信职业部已有超70%外洋客户完成认证，剩余客户认证稳步鼓动，2026年一季度产能诈骗率超90%，品性逐步达到国内水准。为保险后续需求，公司已开动针对性产能升级扩容，展望2026年第二季度有序开释，下一阶段产能建立缠绵亦在鼓动中。汽车职业部自2025年四季度试产以来，已完成样品考据并进入量产阶段，产能稳步爬坡，同期依托智能汽车鸿沟HDI手艺积存，向数据通信鸿沟高阶HDI产物蔓延布局。

公司默示，将加速泰国基地AI干事器与高速网罗等中高端产物的批量导入与托付，擢升优质产能开释斜率；运营层面，从细腻化成本管控升级为系统化精益出产体系，推崇限制经济效益，并深化跨区域合规运营与风险预警机制，稳步达成谋略性盈利指标。

策略缠绵：加码前沿手艺研发构开国表里产能矩阵

沪士电子强调，将保合手策略定力，纵深鼓动互异化竞争策略：

一所以手艺改进为引擎，加大研发参加与产线技改，擢升产物手艺含量。2026岁首，公司已在常州市金坛区树立全资子公司，搭建CoWoP等前沿手艺与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-考据-应用”闭环体系，布局光铜和会等下一代手艺场地，擢升产物信号传输、电源分拨及功能集成能力，待手艺熟识后投建高密度光电集成清晰板限制化出产线。

二是统筹鼓动国表里产能有序彭胀。国内方面，聚焦高阶PCB瓶颈实时弊制程，施行迭代升级与靶向性产能推广，深挖现存厂区高附加值产出后劲，同期加速高端扩产表情建立；国际方面，强化国表里出产基地资源协同，构建多维一体、梯次有序的产能矩阵，化解地缘政事与供应链重构风险，动态适配数据通信与智能汽车鸿沟市集需求。

公司独特领导，本次调研本色不代表对昔时的盈利预测和功绩指令王者荣耀下注，投资者需慎重投资风险并严慎投资。